力帆会彻底倒下吗？

　　力帆正处于一场艰难的自救，也在做着最后的垂死挣扎。

　　日前，力帆股份发布公告显示，控股股东重庆力帆控股有限公司持有的无限售流通股约6.04亿股股份被冻结，冻结股份占力帆控股持有公司股份比例的97.28%，占力帆股份总股本的45.96%，冻结期限3年。

　　一时间，力帆的生死存亡再度牵动业界的敏感神经。但实际上，关注力帆的人大都知道，力帆陷入今天的境地早有端倪。

　　2018年10月15日，力帆股份（601777）发布了一则对外投资暨重庆力帆乘用车有限公司15万辆乘用车项目搬迁进展公告。

　　大型公司的搬迁一般会发生在两种重要节点，要么基于业务高速扩张，以至于现有场地已不法承载。要么则是业务发展遇阻，以退为进。去年主营业务尤其汽车版块销量不济，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损高达20.43亿元的力帆显然更倾向于隶属后者。

　　藉此，力帆将现有的15万辆乘用车生产基地，从重庆市北部新区经开园金开大道1539号，搬至了两江新区。随后，在工商变更中，力帆股份的地址也从重庆市沙坪坝区上桥张家湾60号，变为了重庆市两江新区金山大道黄环北路2号。

　　地理位置上相当于，从北京的二环搬到了五环外。“目前汽车行业处于困难时期，但这其中仍然蕴含着巨大的机遇。力帆必须抓住这个变革的机遇，聚焦资金、聚焦资源。”谈到搬迁原因时，力帆集团总裁马可曾在接受《中国汽车报》采访时表示，这是公司的聚焦战略，目的为了让内部资产重组发挥更大的价值。

　　而作为“从二环到五环”的价值，按照创始人尹明善在股东大会上的说法就直接多了，他表示，预测将收获一笔约15亿-25亿元的土地出让收益。

　　于某种意义上，这也可以看作是从高光时刻市值百亿到现在多个版块“多米诺式”崩盘后，力帆实际控制人尹明善的自救。

　　自救举措一：从新能源开始

　　但这并不是力帆面对困境的第一次自救，并非最近的一次。

　　事实上，从4年前开始，力帆就在一步步酝酿进行转型寻找更多的突破口。当时合资品牌价格开始逐步下探，而自主品牌的两极分化也开始明显，一类是长城、吉利、长安这样的品牌开始走高，另一类是缺少技术积淀的力帆开始边缘。

　　一位接近力帆的业内人士表示，当时，尹明善看到了国内传统汽车业务段时间难以有所作为，但这块又不能扔，毕竟海外市场表现还不错，于世将重点放在新能源、共享、以及智能化这些面向未来的项目上。

　　在2015年6月8日“力帆之夜”品牌活动上，力帆发布了i.Blue 1.0新能源战略，战略规划，要在2020年前将推出21款纯电动和混合动力新产品，实现新能源整车累计销售50万台。并表示要成为国际一流的智能新能源汽车品牌。

　　于是，在2015年力帆推出了面向C端的产品力帆650EV纯电动车，并开始投资修建“能源站+换电”。

　　但眼看着高楼将起，一场“骗补”的爆发让力帆的新能源计划备受打击。2016年10月,财政部一纸骗补处罚书,让力帆乘用车2016年中央财政补助资金预拨资格被取消。

　　第二年的2月4日，力帆乘用车收到了工信部的行政处罚决定书，撤销了部分产品公告，同时暂停了力帆乘用车申报新能源汽车推广应用推荐车型资质。虽然经过整改，在当年5月2日恢复了相关资质，但相关负面影响仍然存在。

　　最直接的影响体现在销量上，在新能源快速增长的2017年，力帆汽车的新能源汽车全年销量也仅为7000多辆。

　　不过尽管这样，但尹明善仍没有放弃对新能源的热情。

　　2017年10月30日，力帆股份在重庆总部大楼召开了一场股东大会，会上尹明善宣告卸任力帆股份董事长职位，仅保留董事、实控人身份。卸任之际，尹明善向在座股东郑重嘱托了两件大事，其中一件作为重点来讲的便是要“坚定不移地转向新能源”。

　　自救举措二：布局共享出行

　　诚然，更为刺眼的数据体现今年5月份，力帆新能源汽车销量仅为108辆，同比下降64.24%，但尹明善向新能源转型也并非全是满地鸡毛。

　　作为成功的例子之一，其还通过新能源诞生了另一个业务即共享项目盼达出行，最显而易见的成果是后者帮助消化前者消化了一定订单。

　　它于2015年11月正式上线运营，主要运营车辆为力帆新能源汽车，而后通过借助“互联网+车联网”，提供绿色出行服务 。2017年6月，盼达出行成为汽车分时租赁领域首个注册用户突破百万级的项目。

　　该项目在更具有价值与广度上的提升，体现在2018年1月21日，当天两江新区、盼达用车与百度三方签署了战略合作协议，将在两江新区建设“Apollo无人驾驶试运营示范基地”。

　　尹明善本人也对此表达出了高度的重视。虽已几次明确表达已退居二线，但在2018年5月24日，他还是穿着一身中山装郑重出息了，该项目的启动仪式。

　　或许也是因为寄予了一定希望，有媒体曾发文表示，在自动驾驶项目路演时，但看到自动驾驶失败后，尹明善失望的摇了摇头。据了解，当时所搭载的方案成本只有一万多，是个低成本方案。

　　当然，这只是失望的一个插曲，随着共享汽车的风口已过，一些共享汽车也开始纷纷倒下，从EZZY破产、途歌成为老赖到作用雄厚资本的Car2go也退出中国——共享汽车盈利难的困局也开始变为资本困局。

　　今年5月17日，上交所曾向力帆发出过《问询函》并要求力帆股份补充披露：盼达用车近3年主要财务数据、经营等具体情况。虽然力帆负责人曾对媒体表示“盼达目前未出现任何资金问题，处于正常经营状态”。

　　但今年6月，盼达出行被曝押金难退回。一位用户在黑猫投诉平台反映：“希望盼达用车退还押金，之前一直打电话过去，他们每次都说，已经帮你加快处理了，但是10天过去了，也没有个结果，我急需用钱”随后，很多租车用户发现退不出押金。

　　有评论认为，从最直接的“押金门”来看，力帆目前或许的确遭遇了一些困难，或成明日黄花。

　　但值得注意的是，与评论相悖的是，力帆内部对盼达的未来有了另一份更值得期待的规划，即科创板上市。

　　所谓科创板，是由中央于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立，是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。 2019年6月13日，科创板正式开板。

　　该版块重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。

　　而盼达用车正好符合科创板支持范围。

　　在一次股民问答中，当股民问及力帆董秘盼达是否考虑在科创板上市时，其董秘也明确回复到：“控股旗下盼达用车、移峰能源和无线绿洲等资产都比较符合科创板方向，公司确实正在做这方面的规划。”

　　自救举措三：向氢换道

　　同时，在向纯电动转型遇阻的同时，力帆也在向另一个风口“氢”上寻找出路。

　　4月14日，力帆股份发布《子公司与武汉泰歌等在氢能源领域战略合作》的公告。根据公告，力帆汽车与武汉泰歌、重庆地大工业技术研究院有限公司于4月13日在重庆签订战略合作协议。

　　该战略合作协议共有7项内容，其中第一条是，力帆乘用车将提供至少2台氢燃料电池动力系统项目用车（裸车及相关子系统）和项目相关的整车技术集成团队，武汉泰歌提供氢燃料电池系统完成整车物理搭载并进行相关试验验证，努力争取国家氢能乘用车公司目录。

　　这份框架协议，一度让力帆在二级市场掀起了股价5个涨停板。

　　但另一方面，有业内人士也指出，力帆在氢能源技术上毫无储备，只能沦为长期代工。并且虽然有了以詹俊杰为首的氢燃料电池系统团队，但这十余人的团队在氢能源领域的研究尚未形成专利成果。

　　而面对质疑官方也表示，公司是在优化研发项目的同时兼顾开发氢燃料电池汽车项目，该项目不是单独的投资项目，项目风险在可控范围内。

　　同时，也表示，“受技术和氢燃料配套设施的限制等，开发产品尚未成型，未进入市场推广阶段，暂未进行销售测算”。

　　自救举措四：寻求更多外界出路

　　不过，还有一个目前在外界看来比较的尝试。

　　即去年年底力帆实业(集团)股份有限公司发布公告称，以人民币6.5亿元，将该集团持有的重庆力帆汽车有限公司100%股权转让给重庆新帆机械设备有限公司，而重庆新帆的实际控制方正是车和家。

　　车和家（即理想汽车）发布会

　　作为出让资质的报酬，力帆不但获得了来自于车和家不菲的流动资金，同时还获得了三年内车和家几乎全部核心技术的使用授权，并能够从车和家这边获得车联网大数据应用场景、后市场商业模式探讨的know-how。

　　同时，车和家的C轮融资已经推进，而力帆享有优先入股权。“这次的以小搏大看上去胜算比较高。”业内人士如此评价道。

　　同时，可以视为尹明善另一种向外界寻求出路的方式是，其控股的另一家公司重庆力帆财务有限公司的高盈利。

　　该公司成立于2014年，多年来均与力帆股份存在资金往来。相关信息显示，在2018年内，力帆股份存放在关联方重庆力帆财务有限公司的存款期末余额26.70亿元，收取的利息或手续费9122.81万元；但其向力帆财务取得的贷款期末余额7.67亿元，支付的利息或手续费9860.23万元。

　　在报告期末存款余额远大于贷款余额的情况下，为何力帆股份支付的利息远高于收取的利息？在财务费用大幅增长的情况下，为何力帆股份仍将大额货币资金存放在力帆财务？

　　对此，上交所也对此发出了问询函并质疑其是否存在向其他关联方输送利益、损害上市公司利益的情况。但截至目前力帆股份以“涉及面较广、所涉及的时间较久并涉及对未来工作的后续安排，部分问题提及的事项仍需进一步确认”为由表示将延期回复。

　　同时，有股民也对为何大股东非要绝对控股表现出了质疑，股民猜测是否存在不可告人的秘密，大股东有没有占用上市公司资金。

　　“大股东未表达过非要绝对控股的意愿。”对此，董秘回复道。

　　尹明善曾有一句话常挂耳边，即“铁打的营盘流水的兵，营盘必须是铁打的”。大致可以这样理解：人事变动是变幻莫测的，但只要公司基盘还在就一切还有机会。

　　但让人没想到的是，这句被百度百科收录的力帆创始人经典语录，如今却被其所打造的力帆“反向”上演。